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“花相似、股不同” 稀土板块今年爆发多在下游永磁公司

发布时间:2019-05-23 22:09    来源媒体:每经网

每经记者 胥帅 彭斐    每经编辑 张海妮    

最近一段时间,稀土板块又火了。龙头股金力永磁(300748,SZ)4天3板,盛和资源(600392,SH)等也纷纷大涨。

自2010年以来,A股稀土板块出现过三次比较大的结构性机会,分别在2010年、2014年和2017年,这三个阶段的稀土牛股层出不穷。从往年的炒作路线看,资金更青睐上游稀土资源个股,涨幅领先于下游永磁。

按照往常的炒作逻辑,上游稀土属于资源型,稀缺性明显。为何今年行情更青睐下游?有私募人士对《每日经济新闻》记者表示,稀土下游市场更贴近新能源、新材料,更具有成长股的属性,所以稀土下游永磁被资金炒作也就不难理解了。

图片来源:摄图网

后市:继续看涨

沉寂许久的稀土板块近日大红大紫,其中,此前业绩表现并不突出的中国稀土(00769,HK)股价更是在一天中翻番。

5月21日,港股中国稀土暴涨108.11%,A股稀土永磁板块同样大涨。A股中,五矿稀土(000831,SZ)、正海磁材(300224,SZ)、北矿科技(600980,SH)、广晟有色(600259,SH)、金力永磁、银河磁体(300127,SZ)等集体封涨停板,整个板块市值增加了395亿元。

《每日经济新闻》记者注意到,作为5月21日行情的“带头大哥”,中国稀土是一家从事下游稀土及耐火产品制造和销售的民营企业,并不属于工信部整合后的六大国有稀土集团,也不涉及上游稀土开采及销售业务。

或许正是受“手中无矿”影响,5月22日,中国稀土突然失去魔力,股价骤然跌去27.27%。不过在A股市场,稀土永磁板块5月23日继续走强,英洛华(000795,SZ)、金力永磁(300748,SZ)、五矿稀土等多股涨势继续。

而自上周开始,稀土板块就已集体反弹。在百川资讯稀土分析师杜帅兵看来,稀土价格还会继续上涨,保守讲至少还得有50%的上涨空间。

中信证券认为,短期来看,近期随着传统开工旺季的来临,企业已经积极补库,贸易商也加大收货力度,轻稀土价格或将企稳回暖。

与轻稀土相比,中重稀土的上涨势头更为强劲。由于中重稀土供给收缩,今年其价格持续上扬。5月16日,氧化镝报价161万/吨,较年初涨33.06%,氧化铽报价332万/吨,较年初涨12.54%。

历史:曾演绎多轮大行情

虽然五矿稀土、正海磁材、广晟有色、金力永磁、银河磁体等都属于A股稀土板块,但细分下来,各自属性不同。

五矿稀土是中国六大稀土集团之一中国五矿集团下属上市公司平台,公司整体产能为12000吨/年,亮点是在重稀土。

广晟有色为广东省稀土产业集团有限公司对应上市公司平台,所属5家稀土冶炼分离企业的冶炼分离能力合计达14000吨/年。

盛和资源布局全球,最近几年通过资本运作,完成晨光稀土、科百瑞、文盛新材三家子公司的重组。盛和资源除了重稀土配额,还有轻稀土配额。

北方稀土的控股股东包钢(集团)公司拥有全球最大的稀土矿——白云鄂博矿的独家开采权。白云鄂博矿是中国稀土储量大、类型特殊的特大型稀土、铁、铌、钍等多金属复杂共生矿。

金力永磁、银河磁体则属于下游磁材行业。

《每日经济新闻》记者注意到,自从2010年以来,A股稀土板块出现3次比较大的结构性机会。2010年、2014年和2017年,这三个阶段的稀土牛股层出不穷。

2010年,受益于国家对稀土行业进行整治,产量、新增产能、出口、准入、龙头企业战略储备等的全面政策,A股稀土板块迎来第一次爆发。据同花顺数据,2010年8月~11月,稀土永磁指数涨幅达到117.7%。北方稀土从当年6月的7元/股(前复权,下同)左右一度涨至当年最高的近20元/股,涨了近2倍。广晟有色涨幅更为惊人,从当年6月的25元/股左右涨至最高的101.37元/股,涨幅达3倍。

2014年~2015年,稀土收储对于现货市场带来阶段性的供需紧张,再叠加牛市效应,稀土板块再次迎来爆发。北方稀土从2014年的10元/股左右上涨至26.69元/股,涨幅翻倍。

到了2017年,受益于稀土专项核查,供给收缩带来稀土价格上涨。在这波稀土板块的大行情中,盛和资源涨幅尤为惊人,其股价一度从最低的10元/股左右上涨至最高的20元/股。

从此前几轮行情来看,资金炒作主力集中于上游资源股,特别是拥有轻重稀土配额的企业,且市值在100亿以上。

“因为A股有炒作资源股的习惯,有‘资金记忆’的因素。”西藏琳琅投资管理有限公司投资总监王琳对《每日经济新闻》记者表示,因为自2010年稀土被确定为国家战略资源以来,国内稀土供给端对供需关系和产业预期影响较大。从资金的角度来说,上游稀土资源应是最稀缺的。而A股历史上出现过很多资源牛股,这类股的爆发特别强,赚钱效应很大,业内也常有“资源股看储量”的投资说法。

图片来源:摄图网

私募:下游永磁更受青睐

但从最近稀土股的上涨来看,英洛华、金力永磁、北矿科技涨幅领先。这三家公司均处稀土市场下游,主要是永磁、磁材这类。

为何这次稀土下游涨幅领先于上游资源?

“下游个股更贴近新能源、新材料,更具有成长属性。”一不愿具名的私募人士对《每日经济新闻》记者表示,磁材下游是新能源、风电、轨交,特别是新能源的钕铁硼、轨交的牵引电机。这些领域的需求增长较高,消费增量大。

华泰证券研报认为,稀土下游约50%需求来自磁材,2018年主要磁材企业均呈现出“营收增加、毛利率明显下滑”状况,部分中小产能出清,市场集中度进一步提升。 

事实上,新材料领域的美好前景,也在相关稀土上市公司业绩中得到证实。如金力永磁2017年净利润增速为102.69%。银河磁体除2018年外,2016年、2017年净利润增速同比均超过20%。

从稀土板块的龙虎榜数据看,游资表现十分活跃。英洛华5月22日、5月23日龙虎榜可谓群雄会集。22日,银河证券绍兴营业部、中信证券上海牡丹江路营业部、国泰君安上海江苏路营业部合计买入超过1亿元英洛华。5月23日,中信证券上海溧阳路营业部、华泰证券南京解放路营业部接棒买入英洛华。