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有色金属行业跟踪报告:稀土回调以待国储二次招标

发布时间:2016-06-21    研究机构:海通证券

稀土价格回调。最近一月(2016/5/17-2016/6/17)稀土价格多呈现回调态势,氧化铽价格下跌2.63%,氧化镝价格下跌1.52%,氧化铒价格下跌3.94%。价格下跌主要是由于稀土国储招标流标,市场对于稀土国储期待已久,流标对于市场信心有一定的影响。

行业公司持有大量库存,受益价格上涨。由于稀土价格在2015年持续低迷,全部稀土公司以及大部分磁材公司都基于稳健性原则提取了大笔跌价准备。随着稀土价格在4月以来的回暖,稀土以及磁材公司积累的跌价准备有减少的可能,对公司业绩是一项利好。

国储流标无损收储大局,静待二次招标。6月7日,在北京举行的稀土国储招标会上,国储局提出9个品种共计3870吨的招标计划。但是由于招标价格没有得到参会稀土集团的认可,最终全部流标。此次流标对稀土价格短期内有一定的影响,流标后重启谈判的时间目前尚未确定。由于1.5万吨的国储属于十二五规划内容,按照以往收储和其它品种收储的经验,第一次流标后应该在近期会启动第二次国储招标事宜。由供给端提振本质上是超跌反弹的逻辑:价格低于成本停产,相应地价格回升成本以上就会复产;因此希望通过供给端提振价格快和猛是很重要的元素,时间拖越久行业整合越棘手。考虑到稀土金属的博弈性,国储招标的情况将对市场产生重要影响。

打黑在路上,高压整治黑稀土乱象。6月16日,全国重点稀土企业现场会在广西崇左市召开。广西是稀土生产重要省份,也是打黑行动的主战场之一。广西国土资源厅报道,5月下旬广西岑溪市国土、公安、电力等部门和单位组成联合执法队,250多人兵分四路对岑城、马路、诚谏、波塘等镇的土地矿产违法违规行为进行突击清理整治。整个行动采取了“三不留一毁闭”的措施,共捣毁4个盗采点的27个沉淀池。这是2015下半年以来的岑溪市第三次打击稀土盗采的专项行动。岑溪市国土资源局表示,将继续加强巡查监管,畅通举报渠道,一旦发现有盗采矿产资源、违法违规建房等行为将严厉打击取缔。这也预示着全国范围内的打击稀土盗采行动有望被进一步发动起来。

行业公司。广晟有色、厦门钨业、盛和资源、*ST五稀。

风险提示。国储局收储推进进度不及预期,稀土下游复苏缓慢。

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