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有色金属行业:重资产周期启动,重视铝供给侧改革

发布时间:2017-02-12    研究机构:广发证券

重资产周期启动,重视铝供给侧改革

重视铝供给侧改革,罢工致铜价大涨5.6%,基本金属迎初春;特朗普新政和欧洲政局动荡推升黄金避险需求,金价涨1.14%;稀土价格微涨,各地打黑陆续开展,价格有望持续上涨;碳酸锂维持12.4-13.6万元/吨,补贴新政的实施或再次拉动碳酸锂需求快速增长。相关标的:铝(中国铝业)、铜(铜陵有色、江西铜业、云南铜业)、铅锌(中金岭南、驰宏锌锗、建新矿业、西藏珠峰、盛达矿业、兴业矿业、中色股份等)、镍(st吉恩、st华泽、恒顺众昇)、稀土(盛和资源、厦门钨业)、云海金属、明泰铝业、西藏矿业等。

工业金属:重视铝供给侧改革,罢工致铜价大涨5.6%,基本金属迎初春

本周,LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为5.6%、2.0%、3.5%、5.1%、-1.2%、3.6%;SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为1.9%、0.6%、4.5%、2.7%、-0.8%、2.5%。智利必和必拓Escondida铜矿罢工开始,该矿为全球最大铜矿,年产量占全球6%;在钢铁煤炭供给侧改革取得成效的情况下,高能耗产能过剩的铝行业或面临供给侧改革;特朗普引领的重资产周期正式开启,有色迎初春。相关标的:铝(中国铝业)、铜(铜陵有色、江西铜业、云南铜业)、铅锌(中金岭南、驰宏锌锗、建新矿业、西藏珠峰、盛达矿业、兴业矿业、中色股份、西部矿业)、镍(st吉恩、st华泽、恒顺众昇)。

贵金属:特朗普新政和欧洲政局动荡推升黄金避险需求,金价涨1.14%

本周,美元指数涨0.99%至100.71,COMEX金涨1.14%至1234.7美元/盎司,COMEX银涨2.3%至17.96美元/盎司;SHFE黄金涨1.46%,SHFE白银涨1.1%;SPDR持仓量较上报告期增加22.22吨至836.72吨。特朗普新政的不确定性和欧洲政局的动荡刺激黄金避险需求,金价短期或震荡上行;美国加息通道和美元走强,金价中长期上行承压。建议关注:银泰资源、赤峰黄金、西部黄金、中金黄金及兴业矿业、盛达矿业、豫光金铅、金贵银业。

小金属:稀土价格微涨,各地打黑陆续开展,价格有望持续上涨

稀土钨钼:氧化镨钕涨2.9%至26.85万元/吨,氧化镝微涨0.8%至1215元/公斤,氧化铽涨3.5%至2975元/公斤;钨精矿维持7.20万元/吨,钼精矿维持1035元/吨度。据中国稀土报道,广东英德和广西南宁开张稀土打黑行动,全国各地稀土打黑陆续开展,供给侧改革稳步推进。相关标的:盛和资源、厦门钨业、*ST五稀、中色股份、北方稀土、威华股份、安泰科技、有研新材、中钨高新、章源钨业。

锂:据生意社,电池级碳酸锂价格维持12.3-13.5万元/吨。随着新能源车补贴新政的稳步实施,新能源车产量的增长有望再次拉动碳酸锂需求快速增长。关注天齐锂业,众和股份,融捷股份,赣锋锂业。

新材料:高端镁、铝材受益轻量化,航空业大发展带来钛材机会。相关标的:云海金属、明泰铝业、南山铝业、宝钛股份、钢研高纳、西部材料。

风险提示:美国政策执行不及预期,美联储加息影响,新能源政策不及预期。

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