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关铝股份:积极推进股权划转 迎来腾飞新起点

发布时间:2008-02-28    研究机构:华泰证券

由于电力供应的问题,中国和南非电解铝产量损失将达到65万吨。近期国际、国内铝价出现了较大幅度的上升,LME国际铝期货价格创下了近20个月以来的新高,达到了3130美元/吨。

煤炭价格上涨给发电企业带来了成本上的压力,未来大工业电价有可能上调;而国家对电解铝行业优惠电价的逐步取消也将使公司的电力成本上升。但是公司将收购集团电厂,可以增厚公司业绩约0.07元/股。

中国五矿集团正与关铝集团商谈股权划转事宜,一旦股权划转成功实施,关铝股份将确定迎来新的发展机遇,公司的投资价值将伴随着一系列新建、改造项目的逐步推进而得到不断提升,公司将成为最具长期投资价值的电解铝企业之一。

由于受到电力供应紧张的影响,华圣铝业有72个电解槽自1月中旬停产, 08年华圣铝业的产量将受到一定影响,预计2008年产量将降到21万吨。我们预测华圣铝业07-09年可以为公司贡献每股收益:0.673、0.647、0.707元。

我们预测关铝股份2007-2009年的EPS 分别为:0.937、1.198、1.846元。由于公司具有五矿收购预期,且业绩将在2009年出现爆发,我们给予关铝股份2009年20倍PE估值,6个月目标价为37元。我们维持公司“推荐”的投资评级。

申请时请注明股票名称