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关铝股份:五矿入主将打破公司产能扩张瓶颈

发布时间:2009-04-09    研究机构:山西证券

投资要点:

五矿集团的入主将打破公司发展的瓶颈,带来未来业绩的腾飞。五矿雄厚的实力可解决目前制约公司发展的资金问题,推动公司项目的进程和产能扩张,并将整体提升关铝股份的经营档次,并提高公司管理水平。 关铝股份目前拥有权益电解铝产能22万吨、精铝产能1.2万吨、铝材产能5万吨。07年以来公司净利润主要来自华圣铝业的投资收益,09-10年公司利润增长主要来自本部电解铝产能的扩张与精铝项目的投产等。

公司5万吨铝加工材项目在公司电解铝产能大幅扩张的情况下,电解铝原料供应问题将会得到彻底解决,产能将会充分释放。

我们预计09年和10年的EPS为0.01元和0.20元,对应的动态P/E分别为656倍和32.8倍,首次给予公司“中性”的投资评级。

申请时请注明股票名称